파산 위기 몰린 홈플러스, 사모펀드 책임과 회생 폐지의 기로

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2026년 7월 3일

서울회생법원의 홈플러스 기업회생절차 폐지 결정과 이에 따른 파산 위기 및 사모펀드 책임론

서울회생법원이 운영자금 조달 실패를 이유로 홈플러스의 기업회생절차 폐지를 결정하면서 홈플러스가 파산 위기에 직면했습니다. 대주주인 사모펀드 MBK의 투자금 회수 중심 경영에 대한 비판과 법원의 냉엄한 판단이 맞서는 가운데, 2주의 유예기간 동안 2000억 원의 자금 마련 여부가 생존의 열쇠가 되었습니다.

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무슨 일이 있었나

서울회생법원은 3일 홈플러스가 제출한 수정 회생계획안이 수행 가능성이 없다고 판단하여 기업회생절차 폐지를 결정했습니다. 법원은 최소 2000억 원의 운영자금이 조달되지 않았고, 매출 감소와 공익 채권 급증 상황을 고려해 이 같은 결정을 내렸습니다. 홈플러스는 익스프레스 사업부를 매각했으나 잔존 사업부의 인수자가 나타나지 않았고, 최대 주주인 MBK와 채권자인 메리츠 간의 DIP 대출 지원 합의도 불발되었습니다. 법원은 2주 이내에 2000억 원의 자금을 마련해 즉시항고할 경우 결정을 취소하고 재검토할 수 있다는 중재안을 제시했습니다.

왜 중요한가

이번 결정으로 홈플러스가 파산 수순을 밟게 된다면 대규모 실직과 협력업체들의 도미노 피해 등 사회적·경제적 파장이 매우 클 것입니다. 또한, 이는 사모펀드가 인수한 대형 유통 기업의 구조조정 실패 사례로서 사모펀드의 기업 경영 방식과 책임 한계에 대한 중요한 선례가 될 것입니다. 자본시장 내에서 투자금 회수와 기업의 지속 가능성 사이의 균형에 대한 논쟁을 촉발하는 계기가 될 것입니다.

핵심 쟁점

법원의 회생절차 폐지 결정은 운영자금 조달 실패와 사업부 인수자 부재에 따른 합리적 판단인가, 아니면 협력업체와 근로자 피해를 고려해 더 유예했어야 하는 결정인가.
홈플러스의 위기가 지난 10년간 대주주인 MBK가 투자금 회수에만 몰두한 결과인가, 아니면 유통 산업의 구조적 변화와 매출 감소에 따른 불가피한 결과인가.
2주의 즉시항고 기간 내에 대주주와 채권단이 극적으로 자금 조달에 합의하여 파산이라는 최악의 시나리오를 막을 수 있을 것인가.

진영별 관점

메리츠금융그룹

홈플러스의 위기는 지난 10년간 대주주인 MBK가 투자금 회수에만 몰두한 결과이므로, MBK가 경영책임자로서 책임을 다하고 자금 조달에 적극적으로 나서야 합니다.

서울회생법원

최소 2000억 원의 운영자금이 확보되지 않았고 매출 감소와 공익 채권 급증이 지속되는 상황에서 수정 회생계획안의 수행 가능성은 희박하므로 절차 폐지는 불가피합니다.

근로자 및 협력업체

홈플러스가 파산할 경우 대규모 실직과 대금 미지급 등 생계에 직격탄을 맞게 되므로, 대주주와 채권단은 즉시항고 기간 내에 조속히 합의를 도출해야 합니다.

홈플러스의 회생절차 폐지는 기업 구조조정 과정에서 대주주의 책임 범위와 채권단의 이해관계가 어떻게 충돌하는지 보여주는 상징적인 사건입니다. 2주의 유예기간 동안 극적인 자금 조달이 이뤄지지 않는다면 파산으로 인한 피해는 고스란히 근로자와 협력업체에게 돌아가게 됩니다. 기업의 지속 가능성을 담보하지 못하는 사모펀드의 경영 방식에 책임을 물어야 할까요, 아니면 시장 논리에 따른 냉정한 정리를 받아들여야 할까요.